某公司发行的可转换债券,面值1000元,期限...
财务成本管理模拟试题及答案(78)
【单选题】某公司发行的可转换债券,面值1000元,期限为10年,转换可以在发行后到期前的任何时候进行,每张债券可转换为20股普通股票,则可转换债券的转换价格为( )元。 |
A.50 |
B.25 |
C.60 |
D.40 |
【单选题】A公司准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为,目前长期公司债券的市场利率为8%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议债券面值为每份1000元,期限10年,票面利率设定为5%,同时附送20张认股权证,认股权证在5年后到期,在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股,若投资人购买此债券,每张认股权证的价值为( )元。 |
A.22 |
B.18 |
C.15 |
D.10 |
【单选题】若公司发行附带认股权证的债券,相比一般债券利率8%,它可以降低利率发行,若目前公司股票的资本成本为12%,公司适用的所得税税率为25%,则附带认股权债券的税前资本成本可为( )。 |
A.0.06 |
B.0.08 |
C.0.12 |
D.0.16 |
【单选题】认股权证与以股票为标的物的看涨期权相比,下列表述中不正确的是( )。 |
A.看涨期权执行时,其股票来自二级市场,而当认股权执行时,股票是新发股票 |
B.看涨期权与认股权证均有一个固定的执行价格 |
C.看涨期权时间短,认股权证期限长 |
D.看涨期权时间短,认股权证期限长 |
【单选题】下列情况有可能使优先股的资本成本低于债券资本成本的是( )。 |
A.发行人的所得税税率较低,投资人所得税税率较高 |
B.发行人的所得税税率与投资人所得税税率均较低 |
C.发行人的所得税税率与投资人所得税税率均较高 |
D.发行人的所得税税率较高,投资人所得税税率较低 |
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答案:A |
解析:转换比率=债券面值÷转换价格,所以,转换价格=债券面值÷转换比率=1000÷20=50(元)。 |
答案:D |
解析:每张债券价值=50×(P/A,8%,10)+1000×(P/F,8%,10)=50×6.7101+1000×0.4632=798.71(元)投资人支付了1000元,超出债券价值的部分,就应当是认股权证的价值:20张认股权价值=1000-798.71=201.29(元)每张认股权价值=201.29÷20=10.0645(元)≈10(元) |
答案:C |
解析:股权税前成本=12%/(1-25%)=16%,选项C处在债务的市场利率8%和(税前)普通股成本16%之间,可以被发行人和投资人同时接受。 |
答案:D |
解析:它们在到期前均可以选择执行或不执行,具有选择权。 |
答案:A |
解析:发行人的所得税税率较低,优先股成本增加较少,投资人所得税税率较高,可以得到较多的税收减免。在这种情况下,筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股,使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。 |
时间:2016-06-19 责任编辑:lijin
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